ETF 리밸런싱 전략

1. ETF 리밸런싱 전략이란 ?

1) ETF 리밸런싱 전략의 정의
ETF 리벨런싱 전략은 주식, 채권, 원자재 등 다양한 자산 클래스를 포함하는 포트폴리오의 자산 비중을 일정하게 유지하기 위해 주기적으로 재조정하는 전략입니다. 이는 ETF(상장지수펀드)의 특성을 활용하여, 시장의 변동성에 따라 자산 비중이 바뀌는 것을 방지하고, 원하는 위험 수준을 유지하는 데 도움이 됩니다.

 

2) ETF 리밸런싱 전략의 중요성

① 위험 관리 : 리밸런싱은 포트폴리오의 위험을 관리하는 데 도움이 됩니다. 시장의 변동성에 따라 특정 자산의 비중이 증가하면, 포트폴리오의 전체 위험 수준이 높아질 수 있습니다. 리벨런싱을 통해 이러한 위험을 제어할 수 있습니다.
② 수익률 최적화 : 리벨런싱은 수익률을 최적화하는 데도 도움이 됩니다. 특정 자산이 과대평가되었을 때, 리벨런싱을 통해 이를 판매하고 다른 자산에 투자함으로써 수익률을 높일 수 있습니다.
③ 목표 수준 유지 : 리밸런싱은 포트폴리오의 목표 자산 비중을 유지하는 데 도움이 됩니다. 이는 투자자의 투자 목표와 위험 허용 수준에 따라 결정됩니다.

2. ETF 리밸런싱의 가이드라인과 원칙

ETF 리밸런싱은 투자 포트폴리오의 자산 비중을 일정하게 유지하기 위해 주기적으로 재조정하는 전략입니다. 이를 위한 기본적인 가이드라인과 원칙은 다음과 같습니다:

1) 목표 자산 비중 설정
리벨런싱의 첫 번째 단계는 목표 자산 비중을 설정하는 것입니다. 이는 투자자의 성향에 맞게 투자 목표, 위험 허용 수준, 투자 기간 등을 고려하여 결정됩니다.

2) 리밸런싱 주기 결정
리벨런싱은 주기적으로 이루어져야 합니다. 리밸런싱의 주기는 투자자의 개인적인 상황, 시장 상황, 투자 목표 등을 고려하여 결정됩니다. 일반적으로, 리벨런싱은 연간, 반기, 분기 등의 주기로 이루어집니다.

① 투자 목표와 위험 허용도 고려하기 : 투자자의 장기적인 투자 목표와 위험 허용도를 고려하여 리밸런싱 주기를 설정해야 합니다. 예를 들어, 위험 허용도가 높은 투자자는 더 자주 리밸런싱을 할 수 있습니다.

② 시장 상황 파악하기 : 시장 상황이 변동성이 높을 때는 더 자주 리밸런싱을 고려해볼 수 있습니다. 반면, 시장이 안정적일 때는 리밸런싱 주기를 늘릴 수 있습니다.

③ 비용과 수익성 분석하기 : 리밸런싱은 거래 비용을 발생시킵니다. 따라서, 리밸런싱의 비용과 이로 인한 수익성을 분석하여 최적의 리밸런싱 주기를 결정해야 합니다.

④ 자동 리밸런싱 고려하기 : 일부 투자 플랫폼은 자동 리밸런싱 기능을 제공합니다. 이 기능을 활용하면 투자자는 정해진 주기나 편차에 따라 자동으로 포트폴리오를 리밸런싱할 수 있습니다.

3) 리밸런싱 방법 결정
①  주기적 리밸런싱 (Periodic Rebalancing) : 이 전략은 특정 시간 간격(예: 매 분기, 매 반기, 매년 등)으로 포트폴리오를 원래의 목표 비율로 조정하는 방법입니다.
o 장점 : 이 방법은 간단하고 예측 가능하며, 주기적으로 수행되기 때문에 투자자가 리밸런싱을 잊어버릴 염려가 없습니다.
o 단점 : 시장 상황에 따라 이 방법이 항상 최적의 결과를 가져오지는 않을 수 있습니다. 또한, 시장이 빠르게 변하는 경우에는 이 방법이 반응하기에는 너무 느릴 수 있습니다.

②  편차 기준 리밸런싱 (Threshold Rebalancing) : 이 전략은 특정 편차(예: 5%, 10% 등)가 발생했을 때만 포트폴리오를 리밸런싱하는 방법입니다.
o 장점 : 이 방법은 시장 변동성에 더욱 민감하게 반응할 수 있습니다. 따라서, 투자자는 시장의 변화에 더욱 빠르게 대응할 수 있습니다.
o 단점 : 이 방법은 더 자주 리밸런싱을 수행해야 할 수 있으므로 거래 비용이 더 많이 발생할 수 있습니다. 또한, 투자자가 지속적으로 포트폴리오를 모니터링해야 합니다.

4) 리밸런싱 비용 고려
리밸런싱은 거래 비용과 세금 부담을 초래할 수 있습니다. 따라서, 리밸런싱 전략을 결정할 때는 이러한 비용을 고려해야 합니다.

① 리밸런싱과 세금 : 리밸런싱 과정에서는 종종 자산을 매도해야 하는데, 이 때 발생하는 이익은 자본 이득으로 간주되어 세금이 부과될 수 있습니다. 특히 단기 자본 이득은 일반적으로 소득세율에 따라 과세되므로, 리밸런싱을 자주 할수록 세금 부담이 커질 수 있습니다.

※ 세금 효율적인 리밸런싱 전략
o 계층적 리밸런싱 : 이 방법은 가장 세금 효율적인 자산부터  리밸런싱을 시작합니다. 예를 들어, 세금이 부과되지 않는 계좌(예: ISA계좌, 연금 계좌)에서 먼저 리밸런싱을 수행하고, 그 다음으로 자본 이득세율이 낮은 자산을 조정합니다.
o 편차 기준 리밸런싱 : 이 방법은 특정 편차(예: 5%, 10% 등)가 발생했을 때만 리밸런싱을 수행합니다. 이렇게 하면 리밸런싱 횟수를 줄일 수 있어 세금 부담을 감소시킬 수 있습니다.

② 전문가의 도움 이용하기 : 세금 문제는 복잡할 수 있으므로, 전문가의 도움을 받는 것이 좋습니다. 재무 상담사, 투자 전문가와 상의하여 개인적인 상황에 가장 적합한 리밸런싱 전략을 결정하시는 것을 권장합니다.

5) 리밸런싱 전략의 지속적인 검토
시장 상황, 투자 목표, 위험 허용 수준 등이 변할 수 있으므로, 리밸런싱 전략은 주기적으로 검토되어야 합니다.

3. 실제 리밸런싱 전략 사례 

1) 사례 1 : 주식과 채권의 비율 조정

투자자 A씨는 자신의 포트폴리오에서 주식 ETF와 채권 ETF의 비율을 각각 60%와 40%로 유지하고자 합니다. 그러나 최근 주식 시장의 호황으로 인해 주식 ETF의 비중이 70%로 증가하였습니다. 이에 A씨는 주식 ETF를 일부 매도하고, 그 금액으로 채권 ETF를 매수하여 원래의 60/40 비율을 복원합니다. 이렇게 하면 A씨는 시장 변동성에 따른 위험을 관리할 수 있습니다.

2) 사례 2 : 분야별 리밸런싱

투자자 B씨는 기술, 헬스케어, 소비재 등 다양한 분야의 ETF를 보유하고 있습니다. B씨는 각 분야의 ETF가 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율을 일정하게 유지하고자 합니다. 그러나 특정 분야(예: 기술)가 호황을 맞아 그 비율이 증가하였습니다. 이에 B씨는 기술 ETF를 일부 매도하고, 다른 분야의 ETF를 매수하여 리밸런싱을 합니다.

3) 사례 3 : 국가별 리밸런싱

투자자 C씨는 미국, 유럽, 아시아 등 다양한 국가의 ETF를 보유하고 있습니다. C씨는 각 국가의 ETF가 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율을 일정하게 유지하고자 합니다. 그러나 특정 국가(예: 미국)의 시장이 호황을 맞아 그 비율이 증가하였습니다. 이에 C씨는 미국 ETF를 일부 매도하고, 다른 국가의 ETF를 매수하여 리밸런싱을 합니다.

4) 사례 4 : 섹터별 리밸런싱

투자자 D씨는 기술, 금융, 에너지 등 다양한 섹터의 ETF를 보유하고 있습니다. D씨는 각 섹터의 ETF가 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율을 일정하게 유지하고자 합니다. 그러나 특정 섹터(예: 기술)가 호황을 맞아 그 비율이 증가하였습니다. 이에 D씨는 기술 ETF를 일부 매도하고, 다른 섹터의 ETF를 매수하여 리밸런싱을 합니다.

5) 사례 5 : 위험도에 따른 리밸런싱

투자자 E씨는 고위험, 중위험, 저위험의 ETF를 보유하고 있습니다. E씨는 각 위험도의 ETF가 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율을 일정하게 유지하고자 합니다. 그러나 특정 위험도(예: 고위험)의 ETF의 비율이 증가하였습니다. 이에 E씨는 고위험 ETF를 일부 매도하고, 다른 위험도의 ETF를 매수하여 리밸런싱을 합니다.

6) 사례 6 : 수익률에 따른 리밸런싱

투자자 F씨는 고수익률, 중수익률, 저수익률의 ETF를 보유하고 있습니다. F씨는 각 수익률의 ETF가 전체 포트폴리오에서 차지하는 비율을 일정하게 유지하고자 합니다. 그러나 특정 수익률(예: 고수익률)의 ETF의 비율이 증가하였습니다. 이에 F씨는 고수익률 ETF를 일부 매도하고, 다른 수익률의 ETF를 매수하여 리밸런싱을 합니다.